DiktatBahan Ajar: Pengantar Pasar Modal 6 - 47 • Menyediakan sarana perdagangan efek • Mengupayakan likuiditas instrumen, yaitu: mengalirnya dana secara cepat pada efek-efek yang terjual • Menyebarkan informasi bursa ke seluruh lapisan masyarakat • Memasyarakatkan pasar modal, untuk menarik calon investor & perusahaan
0% found this document useful 0 votes495 views18 pagesDescriptionpasar modal globalOriginal TitlePpt Pasar ModalCopyright© © All Rights ReservedAvailable FormatsPPTX, PDF, TXT or read online from ScribdShare this documentDid you find this document useful?0% found this document useful 0 votes495 views18 pagesPasar ModalOriginal TitlePpt Pasar ModalJump to Page You are on page 1of 18 You're Reading a Free Preview Pages 7 to 16 are not shown in this preview. Reward Your CuriosityEverything you want to Anywhere. Any Commitment. Cancel anytime.Postingankali ini juga membahas perihal (PPT) Materi Kuliah Pasar Modal | Andrie Julianto - Academia.edu, MATERI # 3 PASAR MODAL DI INDONESIA DAN MEKANISME PERDAGANGAN, MATERI # 3 PASAR MODAL DI INDONESIA DAN MEKANISME PERDAGANGAN dan Pasar Primer Dan Pasar Sekunder - Sedang, MATERI # 3 PASAR MODAL DI INDONESIA DAN MEKANISME PERDAGANGAN. MATERI KULIAH PASAR MODAL PENGERTIAN PASAR MODAL Pasar modal capital market merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang dapat diperjualbelikan, baik surat utang obligasi, ekuiti saham, reksa dana, instrumen derivatif maupun instrumen lainnya. Undang-Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal mendefinisikan pasar modal sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek”. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain misalnya pemerintah, dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. DASAR-DASAR HUKUM PASAR MODAL • • UU RI no. 8/1995 tentang Pasar Modal UU RI no. 40/2007 tentang Perseroan Terbatas PT UU RI no. 24/2002 tentang Surat Utang Negara Peraturan Pemerintah RI no. 12 tahun 2004 Perubahan PP no. 45 tahun 1995 Peraturan BAPEPAM dan LK Peraturan Bursa Efek Indonesia Peraturan Kustodian Sentral Efek Indonesia KSEI Peraturan Kliring Penjaminan Efek Indonesia KPEI STRUKTUR PASAR MODAL INDONESIA SEJARAH PASAR MODAL INDONESIA v Masa Kolonial • • Jual beli efek Bursa efek di saham dan obligasi sejak 1880 Batavia didirikan pada 14 Desember 1912 Surabaya didirikan pada 11 Januari 1925 Semarang didirikan pada 1 Agustus 1925 v Masa Perang Dunia II dan Orde Lama • • Bursa efek Surabaya dan Semarng ditutup dan disusul Bursa efek Jakarta pada 10 Mei 1940 Bursa Efek Jakarta dibuka kembali 3 Juni 1952 Undang-undang no. 15 tahun 1952 ttg Undang-undang Bursa Nasionalisasi perusahaan asing, sengketa Irian dan tingginya inflasi menyebabkan kepercayaan masyarakat turun sehingga Bursa Efek Jakarta tutup v Masa Orde Baru • Pada tgl 10 Agustus 1977 berdasarkan Kepres no. 52 tahun 1976 maka diaktifkannya kembali pasar modal • Pak. Des 1987 penyederhanaan persyaratan emsisi saham dan obligasi, biaya yang dipungut Bapepam dan diperbolehkannya asing membeli efek maksimal 49% dari jumlah emisi • UU Pasar Modal no. 8 tahun 1995 disahkan pada tgl 10 Nopember 1995 5 Direktorat Pasar Modal Syariah FINANCIAL MARKET Pasar Keuangan • Pasar Keuangan, dimana klaim keuangan financial claim dan jasa-jasa keuangan diperdagangkan • Penghubung antara unit defisit dan unit surplus dana • Merupakan jantung dari sistem keuangan, karena kemampuannya menarik dana dan mengalokasikan nya, menetapkan tingkat bunga dan menciptakan harga dari sekuritas efek yang diperdagangkan di pasar ini 6 - Financial Market Capital Market Money Market Capital Market Pasar modal merupakan bagian dari Financial Market Pasar Keuangan untuk surat berharga jangka panjang, seperti saham, obligasi waran, right, obligasi konvertibel dan berbagai produk tutunan derivatif seperti opsi put atau call Money Market Pasar Uang merupakan bagian dari financial market untuk surat berharga jangka pendek a. l SBI, SBPU, Commmercial Paper, Promissory Notes, Call Money, Repurchase Agreement, Banker’s Acceptance, Treasury Bills dll. 7 Pasar Modal vs Pasar Uang - Pendanaan jk. pendek - Transaksi via sarana telepon pasar abstrak - Tidak ada lembaganya unorganized market - Dalam pengawasan Bank Indonesia - Instrumen a. l SBI, CP, SBPU, Call Money Pasar Modal - Pendanaan jk. panjang - Transaksi di Bursa Efek pasar konkrit - Ada lembaganya organized market - Dalam pengawasan Bapepam - Instrumen a. l Saham, obligasi 8 Persamaan Pasar Modal & Pasar Uang • Merupakan bagian dari Financial Market • Merupakan sarana investasi bagi unit surplus investor • Merupakan sarana mobilisasi/sumber dana bagi unit defisit 9 PASAR MODAL Money Market • UU Pasar Modal No. 8 Tahun 1995 Kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan Perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek • Secara teoritis Pasar Modal, sebagai perda gangan instrumen keuangan sekuritas jangka panjang dalam bentuk utang obligasi mau pun equity saham 10 • Pasar Modal merupakan pasar dalam penge rtian abstrak maupun dalam pengertian yang konkrit. • Dalam pengertian abstrak Pasar Modal adalah perdagangan surat berharga yaitu saham dan obligasi. • Dalam arti konkrit Pasar Modal adalah suatu tempat yang terorganisir, dimana efek surat berharga diperdagangkan yang disebut Bursa Efek stock exchange • 11 • Keppres 60/1988, dalam pengertian operasional Pasar Modal dipahami sebagai “Bursa” yang mempertemukan penawar dan peminta dana jangka panjang dalam bentuk efek • UU No. 8 Tahun 1995 Bursa Efek stock exchange adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek kepada pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka 12 • Bursa Efek stock exchange adalah suatu sistem yang terorganisir, yang mempertemukan Investor pembeli/unit surplus dengan Emiten penjual/unit defisit efek yang dilakukan baik secara langsung maupun melalui wakil-wakilnya dealer, broker • Fungsi Bursa Efek a. l menjaga kontinuitas pasar dan menciptakan harga efek yang wajar melalui mekanisme permintaan dan penawaran 13 PERANAN PASAR MODAL 14 Manfaat Pasar Modal • Menyediakan sumber pembiayaan Jangka Panjang bagi dunia usaha, memungkinkan alokasi sumber dana secara optimal • Memberi wahana investasi bagi investor, memungkinkan upaya diversifikasi • Menyediakan leading indicator bagi trend ekonomi negara • Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah • Penyebaran kepemilikan keterbukaan dan profesionalisme, menciptakan iklim berusaha yang sehat 15 • Menyediakan lapangan kerja/profesi yang menarik • Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dan mempunyai prospek • Alternatif investasi yang memberi potensi keuntungan dengan risiko yang bisa dipertimbangkan melalui keterbukaan, likuiditas dan diversifikasi investasi • Membina iklim keterbukaan bagi dunia usaha, mendorong pemanfaatan manajemen profesio nal • Sumber pembiayaan dana jangka panjang bagi emiten 16 FUNGSI PASAR MODAL • FUNGSI EKONOMI menyediakan fasilitas/wahana untuk mempertemukan yang memiliki kelebihan dana dan kekurangan dana. • FUNGSI KEUANGAN memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan return. 17 SEKURITAS EFEK YANG DIPERDAGANGKAN • SAHAM STOCK • SAHAM PREFEREN PREFERRED STOCK • OBLIGASI BOND • OBLIGASI KONVERSI CONVERTIBLE BOND • RIGHT RIGHT • WARAN WARRANT 18 INSTRUMEN PASAR MODAL • Saham stock adalah surat bukti atau tanda kepemilikan bagian modal pada suatu PT, diterbitkan atas nama atau atas unjuk, terbagi atas Saham Biasa common stock dan Saham Preferen prefered stock • Right, adalah opsi yang diberikan kepada pemegang saham untuk membeli saham biasa dengan harga dibawah pasar dan waktu tertentu • Warrant , sama dengan right namun harga saham sesuai pasar dan waktu penawaran lebih lama • Obligasi bond adalah 1 surat bukti utang jangka panjang yang diperdagangkan yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan swasta 19 PASAR MODAL SYARIAH Milestones Pasar Modal Syariah Indonesia § 1 st Islamic mutual funds 1997 2000 § Fatwa 20 Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah 2001 § Jakarta Islamic Index JII 2002 § Fatwa 40 Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal 2003 § 1 st Sukuk Korporasi § UU SBSN Sukuk Negara § 1 st Sukuk Negara Ritel 2006 - 2007 2008 - 2009 § Peraturan terkait Pasar Modal Syariah § 1 st Daftar Efek Syariah § Logo, Tagline Pasar Modal Syariah 2011 - 2013 2015 § Fatwa 80 Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas di Pasar Reguler Bursa Efek § Indeks Saham Syariah Indonesia ISSI § 1 st Sharia Online Trading System § 1 st Sharia ETF 21 Regulasi Pasar Modal Syariah Undang-Undang No. 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan POJK No. 15/2015 POJK No. 16/2015 Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal Ahli Syariah Pasar Modal ASPM POJK No. 20/2015 Penerbitan dan Persyaratan Efek Beragun Aset EBA Syariah Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal POJK No. 17/2015 POJK No. 18/2015 POJK No. 19/2015 Penerbitan dan Persyaratan Efek Syariah berupa Saham oleh Emiten dan PP Syariah Penerbitan dan Persyaratan Sukuk Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah POJK No. 53/2015 POJK No. 30/2016 POJK No. 61/2016 POJK No. 35/2017 Akad yang Digunakan dalam Penerbitan Efek Syariah di Pasar Modal Dana Investasi Real Estate Syariah Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal pada Manajer Investasi Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah DES PROSES PENAWARAN UMUM S/D PERDAGANGAN EFEK DI BURSA EFEK Proses INTERNAL EMITEN Proses di OJK Penyusunan Business Plan Persetujuan RUPS Penyampaian Pernyataan Pendaftaran Penjamin Emisi Efek melakukan due dilligence Profesi Penunjang Pasar Modal F Melakukan penelaahan atas kelengkapan keterbukaan dari aspek • Hukum • Akuntansi • Keterbukaan lainya Prospektus F Memberikan komentar tertulis dalam maksimal 45 hari Lembaga Penunjang Pasar Modal Kontrak Pendahuluan dengan Bursa Efek Pernyataan Pendaftaran dinyatakan EFEKTIF 23 PROSES PENAWARAN UMUM S/D PERDAGANGAN EFEK DI BURSA EFEK Proses PASAR PERDANA • Sindikasi Penjamin Emisi Efek melakukan Penawaran • Penjatahan Efek kepada investor • Penyerahan bukti Efek kepada investor dan refund jika ada TRANSAKSI EFEK DI BURSA EFEK Broke r KPEI Broke r KSEI Finalisasi kontrak pencatatan efek emiten di Bursa Efek 24 TRANSAKSI YANG DILARANG Penawaran/permintaan palsu bai’ najsy Perdagangan/transaksi yang tidak disertai penyerahan barang/jasa Perdagangan atas barang yang belum dimiliki bai’ al-ma’dum/short selling Transaksi yang bertentangan dengan prinsip syariah di PM Informasi orang dalam insider trading Transaksi marjin riba Penimbunan ihtikar Sesuai fatwa DSN 1. No. 20 tahun 2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah 2. No. 40 tahun 2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal 3. No. 80 tahun 2011 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas di Pasar Reguler Bursa Efek Mengandung unsur suap risywah Transaksi lain yang mengandung spekulasi gharar, manipulasi, penipuan tadlis, menyembunyikan kecacatan ghisysy, mengandung kebohongan taghrir 25 Saham Syariah Emiten/PP Aktif’ Emiten/PP Pasif’ Perusahaan menyatakan kesyariahan dalam anggaran dasar Perusahaan tidak menyatakan kesyariahan dalam anggaran dasar Ditelaah sesuai POJK Nomor 17/POJK. 04/2015 Ditelaah sesuai POJK Nomor 35/POJK. 04/2017 Saham Emiten/PP akan dimasukkan ke dalam Daftar Efek Syariah DES 26 DAFTAR EFEK SYARIAH DEFINISI kumpulan Efek Syariah, yang ditetapkan oleh Otoritas Jasa Keuangan atau diterbitkan oleh Pihak Penerbit Daftar Efek Syariah PENGGUNA DES q q q PENERBIT DES Bursa JII dan ISSI Reksa Dana Syariah Asuransi Syariah Dana Pensiun Syariah Investor berbasis syariah q Otoritas Jasa Keuangan q Pihak Penerbit DES yang telah mendapatkan persetujuan dari OJK WAKTU PENERBITAN DES yang diterbitkan oleh OJK q Periodik Mei dan Nov Efektif 1 Juni dan 1 Des q Insidentil q Diumumkan di website OJK JII Jakarta Islamic Index ISSI Indeks Saham Syariah Indonesia 27 PROSES SCREENING DAFTAR EFEK SYARIAH BUSINESS SCREENING FINANCIAL SCREENING SAHAM SYARIAH Kegiatan yang bertentangan dgn prinsip syariah • Perjudian dan sejenisnya • Perdagangan yang dilarang • Jasa keuangan ribawi • jual beli risiko yang mengandung unsur ketidakpastian gharar dan/atau judi maisir • Produksi/distribusi barang haram • Transaksi suap • Utang berbasis bunga dibandingkan total aset tidak lebih dari 45% • Pendapatan non-halal dibandingkan total pendapatan tidak lebih dari 10% DAFTAR EFEK SYARIAH 28 CARA INVESTASI SAHAM SYARIAH Membuka Rekening Efek Transaksi sendiri dg online system Transaksi oleh broker Perusahaan Efek *Minimal pembelian 1 lot 100 saham 29 PENGERTIAN SUKUK Asal Kata SUKUK’ Bahasa Parsi JAK’ Diserap ke bahasa Arab menjadi SAKK Bentuk Jamak menjadi ﻙ SUKUK Yang berarti Sertifikat’/ Bukti Kepemilikan’ / Bagian Penyertaan’ 30 PENGERTIAN DAN KARAKTERISTIK SUKUK Sukuk adalah Efek Syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama dan mewakili bagian yang tidak terpisahkan atau tidak terbagi syuyu’/undivided share, atas aset yang mendasarinya. Underlying Asset dapat berupa Aset berwujud tertentu Nilai manfaat atas aset berwujud Jasa yang sudah maupun yang akan ada Aset proyek tertentu Kegiatan investasi yang telah ditentukan 31 KARAKTERISTIK Deskripsi Sukuk Obligasi Prinsip Dasar Bukan merupakan surat utang, melainkan kepemilikan bersama atas suatu aset/proyek Surat pernyataan utang dan issuer Klaim kepemilikan didasarkan pada asset/proyek yang spesifik Emiten menyatakan sebagai pihak peminjam Klaim Penggunaan Dana Harus digunakan untuk kegiatan usaha yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah Jenis Penghasilan Imbalan, bagi hasil, margin, capital gain Underlying Asset Perlu Dapat digunakan untuk apa saja Bunga/ kupon, capital gain Tidak Perlu 32 JENIS SUKUK Sukuk Berdasarkan Penerbit Sukuk Korporasi Sukuk Berdasarkan Underlying Asset Based Sukuk Negara Sukuk Daerah Asset Backed Sukuk JENIS AKAD SUKUK Pembagian Sukuk Berdasarkan Akad sesuai Sharia Standard No 17 AAOIFI The Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institution CONTOH SKEMA SUKUK MUDHARABAH 35 36 REKSA DANA SYARIAH UU Pasar Modal Pasal 1 angka 27 Reksa Dana adalah • • wadah yang dipergunakan menghimpun dana dari masyarakat pemodal diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi Peraturan OJK Nomor 19 Tahun 2015 Reksa Dana Syariah adalah • • Reksa Dana sebagaimana dimaksud dalam Undang -Undang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya Pengelolaannya tidak bertentangan dengan Prinsip -prinsip Syariah di Pasar Modal 37 PERBEDAAN REKSA DANA SYARIAH DAN NON SYARIAH Reksa Dana Syariah Reksa Dana Non Syariah Dikelola sesuai prinsip syariah Dikelola tanpa memperhatikan prinsip syariah Investasi hanya pada Efek Syariah yang diperbolehkan Investasi pada seluruh Efek yang diperbolehkan Terdapat mekanisme pembersihan harta Non -Halal Cleansing Tidak menggunakan konsep pembersihan harta Dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional dan mengerti kegiatan yang dilarang berdasarkan prinsip Syariah Dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional 38 SKEMA REKSA DANA SYARIAH Investor Saham Syariah Investasi Menguasakan/ Mewakilkan kepada Manajer Investasi akad Wakalah KIK Manajer Investasi & Bank Kustodian Sukuk Korporasi Sukuk Negara SBSN Instrumen Pasar Uang Syariah dan Efek Syariah Lainnya Fee/Ujrah 39 JENIS REKSA DANA SYARIAH RDS Saham Min 80% investasi di saham syariah RDS Campuran Maks 79% masing 2 Investasi pada efek saham, sukuk, deposito RDS Terproteksi RDS Efek Luar Negeri Beri proteksi 100% pokok dana jika tidak dicairkan sampai jatuh tempo Min 51% investasi di efek syariah luar negeri RDS Pendapatan Tetap RDS Pasar Uang Min 80% investasi di sukuk korporasi, SBSN Investasi ke instrumen pasar uang deposito, sukuk tenor 1 tahun RDS Sukuk RDS Indeks Min 85% investasi di Sukuk Mengikuti performa suatu indeks tertentu 40 JENIS REKSA DANA SYARIAH CONT’D. . . RDS KIK Unit Penyertaan diperdagangkan di Bursa ETF • RDS dimana Unit Penyertaan dapat diperjualbelikan dalam perdagangan di Bursa Efek Indonesia • RDS ini memiliki sifat seperti saham RDS Penyertaan Terbatas RDPT • Menghimpun dana pemodal professional tidak penawaran umum • Terbatas hanya 50 pemodal dengan investasi minimal Rp. 5 Milyar 41 EFEK BERAGUN ASET EBA SYARIAH Peraturan OJK Nomor 20 Tahun 2015 EBA Syariah berbentuk KIK adalah Efek Beragun Aset yang Portofolionya terdiri dari aset keuangan berupa piutang, pembiayaan atau aset keuangan lainnya; • Akad; dan • Cara pengelolaannya, tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal. • EBA Syariah Berbentuk Surat Partisipasi EBAS-SP adalah • • EBA Syariah yang diterbitkan oleh penerbit yang akad dan portofolionya berupa Kumpulan Piutang atau pembiayaan pemilikan rumah yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal; Merupakan bukti kepemilikan secara proporsional yang dimiliki bersama oleh sekumpulan pemegang EBAS-SP. 42 POJK No. 20/POJK. 04/2015 • Manajer Investasi MI yang mengelola EBA Syariah wajib memiliki DPS yang ditunjuk Direksi • Penerbitan EBA Syariah wajib mendapatkan pernyataan kesesuaian syariah dari DPS MI atau Tim Ahli Syariah • Biaya yang timbul terkait pelaksanaan tugas DPS dan Tim Ahli Syariah menjadi beban MI • DPS wajib menyusun laporan hasil pengawasan tahunan • Laporan disampaikan oleh DPS kepada MI yang mengelola EBA syariah • Laporan DPS disampaikan oleh MI kepada OJK paling lambat akhir bulan ketiga. 43 Direktorat Pasar Modal Syariah SKEMA EBA-SP SYARIAH 44 MANFAAT EBA SYARIAH Originator 1. Transformasi aset kurang likuid menjadi likuid; 2. Memperbaiki rasio keuangan dan kecukupan modal bank; 3. Investor 1. lebih murah. 1. Membentuk/mendorong pergerakan sektor riil; 2. Mengurangi risiko perbankan; 2. Cash flow dapat lebih diprediksi; 3. Wahana investasi yang lebih aman karena adanya credit enhancement; Diversifikasi produk pasar modal; 4. Alternatif investasi. Multiplier effect dari perputaran dana hasil sekuritisasi aset terhadap penerimaan pajak. Alternatif sumber pembiayaan yang relatif Return yang relatif lebih baik dibanding traditional debt; Pemerintah/ Perekonomian 45 DANA INVESTASI REAL ESTAT DIRE SYARIAH PENGERTIAN DIRE Syariah adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan pada • Real Estat; • Aset yang berkaitan dengan Real Estat; dan/atau • Kas dan setara kas Yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal. PENJELASAN • Real Estat adalah tanah secara fisik dan bangunan yang ada di atasnya; • Aset yang berkaitan dengan real estat adalah efek perusahaan real estat yang tercatat di Bursa Efek dan/atau diterbitkan oleh perusahaan real estat; • Perusahaan real estat adalah perusahaan yang kegiatan usaha utamanya di bidang real estat. 46 INVESTASI DIRE SECARA LANGSUNG 47 INVESTASI DIRE MELALUI SPECIAL PURPOSE COMPANY SPC 48 PENGELOLAAN DIRE SYARIAH BERBENTUK KIK DIRE Syariah berbentuk KIK dilarang memiliki • Pendapatan yang bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal yang berasal dari aset real estat lebih dari 10% dari total pendapatan DIRE Syariah; • Luas area yang digunakan yang bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal lebih dari 10% dari luas area real estat. 49 Jasa Syariah Pasar Modal JASA SYARIAH PASAR MODAL 28 Penjamin Emisi Underwriter 14 Bank Kustodian 47 Manajer Investasi yang mengelola Reksa dana Syariah 2 Bank syariah sbg Account Administrator 12 Sharia Online Trading System SOTS 10 Penerbit Daftar Efek Syariah DES 51 PPTMATERI PASAR MODAL KELAS X SMA/MA tiwing. 1. pasar modal Sri Wulandari Emiliza. Pasar modal Dian Istiqoma ; 1 of 21. 1 of 21. Pasar modal Feb. 21, 2012 • 42 likes • 39,171 views 42 Share. Report Download Now Download. Download to read offline The role of the capital market as a source of funding companies that have significant implications for the country's economy is not just an alternative but has been able to become a major funding source. Funds offered in the capital market through some corporate action such as recording the initial stock initial public offering / IPO, the listing of new shares rights issue as well as the issuance of bonds annually assessed far more efficient than the funding obtained from the company's bank loans. Especially when inflation trends are increasing, which indirectly affects the interest rates of bank loans. The number of companies listed IPO, rights issue or bonds as well as funds raised from the three corporate action recorded significant results in each year. Although there are fluctuations in comparison, which is influenced by the economy at home and abroad, in each year, but it did not dampen the interest of companies to keep funding in the capital markets.
PasarPasar adalah lembaga utama untuk mengkoordinasikan pemecahan masalah ekonomi Interaksi antara Permintaan (Konsumen) dengan Penawaran (Penjual) akan menentukan titik Equilibrium atau keseimbangan antara penawaran dan permintaan atau Harga Pasar 4 Sistem Pasar untuk Memecahkan Trio Masalah Ekonomi (PA Samuelson) Product Markets Supply Demand
Sebenarnya, apa sih pasar modal itu? Bagaimana cara kerjanya? Apa fungsinya dalam ekonomi negara? Ingin tahu? Langsung simak aja ulasannya dibawah ini yuk! Pengertian Pasar Modal1. Secara Umum2. Menurut AhliTujuan dan Fungsi Pasar ModalPeran Pasar ModalJenis Pasar Modal1. Pasar Perdana2. Pasar SekunderInstrumen Pasar Modal1. Instrumen Saham2. Instrumen Obligasi3. Instrumen Reksa Dana4. Instrumen Derivatif5. Exchange Traded Fund ETFLembaga yang Terlibat di Pasar ModalManfaat Pasar ModalContoh Pasar Modal Pengertian Pasar Modal 1. Secara Umum Pasar modal yaitu sebuah pasar yang bergerak secara terorganisir dimana, ada berbagai aktivitas perdagangan surat penting. Surat penting itu bisa berupa saham, equitas, obligasi, surat pengakuan hutang, dan surat penting lainnya. Yan diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan swasta dengan menggunakan jasa perantara, komisioner, dan juga underwriter. Dalam UU No. 8 Tahun 1995 juga disebutkan tentang arti pasar modal yaitu Sebuah kegiatan yang berkaitan dengan aktivitas perdagangan efek dan penawaran umum. Perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. 2. Menurut Ahli Ada beberapa ahli yang mengungkapkan tentang pengertian pasar modal, seperti A. Menurut Tjiptono Darmadji dan Hendy M. Fakhruddin Pasar modal yaitu pasar buat berbagai macam instrumen keungan dengan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam wujud utang, saham, instrumen derivatif, atau instrumen lainnya. B. Martalena dan Malinda Capital market atau pasar modal yaitu tempak pertemuan antara permintaan dan penawaran kepada modal, baik yang berwujud ekuitas atau jangka panjang. C. Fahmi dan Hadi Pasar modal yaitu tempat buat berbagai pihak, terutama buat perusahaan menjual saham dan juga obligasi. Capital market ini, memiliki tujuan dari hasil penjualan tersebut yang nantinya akan dipakai sebagai tambahan dana atau buat memperkuat modal dalam perusahaan. D. Sunariyah Pasar modal adalah tempat pertemuan antara penawaran dengan permintaan surat berharga. Tempat dimana, berbagai individu atau badan usaha yang memiliki kelebihan dana surplus fund, melaksanakan investasi dalam bentuk surat berharga yang ditawarkan oleh emiten. E. Irham Pasar modal yaitu suatu pasar, dimana melibatkan berbagai dana modal seperti ekuitas dan utang buat diperdagangkan. Tujuan dan Fungsi Pasar Modal Berikut dibawah ini, ada beberapa tujuan dari pasar modal yang perlu kamu semua ketahui, yaitu Memberikan kesempatan terhadap masyarakat buat meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Memberikan kesempatan terhadap masyarakat buat turut memiliki perusahaan dan ikut serta dalam menikmati hasilnya laba. Selain memiliki tujuan, pasar modal juga memiliki beberapa fungsi utama, diantaranya seperti 1. Menambah Modal Usaha Menambah modal usaha merupakan dengan cara menjual saham yang dimiliki ke Capital Market atau Pasar Modal. Saham tersebut nantinya akan dibeli oleh perusahaan lain, masyarakat umum, atau bahkan lembaga pemerintahan. 2. Pemerataan Pendapatan Dalam kurun waktu tertentu, saham yang udah dibeli nantinya akan mendatangkan deviden atau keuntungan pada pihak pembeli. Makanya, penjualan saham dengan pasar modal bisa di nilai sebagai media buat pemerataan penghasilan. 3. Sarana Peningkatan Kapasitas Produksi Terdapatnya tambahan modal yang diperoleh dari Capital Market atau Pasar Modal, maka produktivitas perusahaan akan ikut meningkat. 4. Sarana Menciptakan Tenaga Kerja Keberadaan pasar modal, bisa menjadi pemicu munculnya berkembangkan industri lain yang bisa melahirkan lapangan kerja yang baru. 5. Sarana Meningkatkan Pendapatan Negara Dividen yang diperoleh oleh pemegang saham akan dikenakan pajak oleh pemerintah. Jadi, adanya pajak tersebut bisa memberikan pendapatan tambahan buat negara. 6. Indikator Perekonomian Negara Kegiatan ekonomi jual-beli di pasar modal yang padat atau tinggi mengindikasikan kalo kegiatan bisnis perusahaan berjalan dengan baik. Tapi, hal itu juga berlaku sebaliknya. Kedudukan pasar modal semakin vital dalam perekonomian modern. Dimana, gairah perekonomian bisa terlihat dari ramainya transaksi di pasar modal. Sebaliknya, lesunya perekonomian nasional ditunjukan oleh sepinya transaksi di pasar modal. Berikut ini, da beberapa peranan dari pasar modal terhadap perekonomian nasional, diantaranya yaitu Lembaga intermediasi atau lembaga perantara keungan selain bank. Membantu pemodal berpartisipasi pada kegiatan bisnis yang menguntungkan atau investasi. Mendukung kegiatan bisnis memperoleh dana dari pihak luar buat perluasan usaha atau ekspansi. Memungkinkan kegiatan bisnis memisahkan operasi bisnis dan ekonomi dari kegiatan keuangan. Memungkinkan para pemegang surat berharga memperoleh likuiditas dengan menjual surat berharga yang dimiliki kepada pihak lain. Dalam perkembangannya, pasar modal memerlukan dukungan berbagai pihak baik dari pebisnis, investor, masyarakat umum, atau pemerintah. Peran pemerintah bisa berupa menciptakan stabilitas politik dan hukum, stabilitas iklim investasi Indonesia, dan menjamin kelancaran kegiatan ekonomi. Disisi lain peran dari masyarakat umum sendiri cukup signifikan, buat ikut berpatisipasi dengan menginvestasi sahamnya di pasar modal, jadi perekonomian Negara juga semakin menggeliat dan bertumbuh baik. Jenis Pasar Modal Menurut OJK, ada 2 jenis pasar yang dibagi berdasarkan waktu transaksinya, diantaranya yaitu 1. Pasar Perdana Pasar perdana yaitu tempat efek-efek atau surat berharga lainnya diperdagangkan buat pertama kalinya, sebelum nantinya dicatat di Bursa Efek. Dengan kata lain, investor membeli surat berharga atau saham sebelum dilakukan Penawaran Umum Perdana atau Initial Public Offering IPO. Kalo melakukan pembelian surat berharga sebelum IPO, kamu akan mendapat harga saham yang tetap sesuai harga dan jumlah yang udah ditentukan oleh perusahaan. Jumlah saham yang ditawarkan pada pasar perdana terbatas, jadi belum tentu setiap investor bisa membeli sesuai jumlah yang diharapkan. Contohnya Perusahaan X menawarkan 100 juta saham di pasar perdana. Tapi, permintaan pembelian saham lebih tinggi sampai 150 juta saham. Kondisi ini disebut sebagai Oversubscribed. Maka, investor akan mendapat jumlah saham yang lebih sedikit daripada yang dipesannya. Kelebihan dana yang udah dibayarkan akan di-refund oleh perusahaan. Banyak investor tertarik buat membeli saham di pasar perdana, karena saat nantinya saham udah melantai di bursa, kemungkinan besar harga saham akan naik. Kemudian, investor bisa memperoleh hasil dari Capital Gain atau keuntungan dari selisih harga beli dan jual saham. 2. Pasar Sekunder Di pasar sekunder, investor dan pihak penjual surat berharga bisa melakukan jual-beli yang udah tercatat di Bursa Efek. Investor yang udah membeli efek di pasar perdana juga bisa menjualnya di pasar sekunder. Salah satu hal yang membedakan pasar perdana dan pasar sekunder adalah siklus jual-belinya. Pada pasar perdana, proses jual-beli terjadi antara investor dengan perusahaan. Sedangkan di pasar sekunder, proses jual-beli terjadi antara investor yang satu dengan investor lainnya. Selain itu, harga saham di pasar sekunder bersifat fluktuatif. Harga bisa naik turun, sesuai dengan kondisi dan banyaknya jumlah permintaan dan penawaran yang terjadi. Sedangkan, harga di pasar perdana tetap sesuai yang telah ditetapkan perusahaan. Instrumen Pasar Modal Berikut ini, ada beberapa instrumen yang diperdagangkan ke pasar modal, diantaranya seperti 1. Instrumen Saham Menurut BEI, Saham adalah bukati penyertaan modal seseorang atau pihak lain dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Dengan menyertakan modal atau berinvestasi pada sebuah emiten atau perusahaan terdaftar. Investor berhak memiliki klaim atas pendapatan perusahaan, aset perusahaan, dan hadir dalam Rapat Umum Pemegang Saham RUPS. Saham merupakan instrumen investasi yang paling banyak diperjualbelikan di pasar modal atau capital market. 2. Instrumen Obligasi Obligasi merupakan surat utang jangka menengah panjang yang bisa dipindahtangankan. Instrumen Obligasi berisi janji dari pihak yang menerbitkan buat membayar imbalan berupa bunga pada pembeli obligasi sesuai jangka waktu yang udah ditentukan. Sebuah obligasi atau surat utang, bisa diterbitkan oleh perusahaan ataupun pemerintah atau negara. 3. Instrumen Reksa Dana Reksa dana yaitu wadah dana masyarakat yang memiliki modal buat di investasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. Dibandingkan dengan saham, reksa dana memiliki risiko yang lebih rendah karena udah diatur oleh manajer investasi. Reksa dana mempunyai fungsi meningkatkan peran pemodal lokal dalam berinvestasi di pasar modal Indonesia. 4. Instrumen Derivatif Derivatif merupakan kontrak finansial antara dua pihak atau lebih buat memenuhi janji dalam jual-beli aset atau komoditas. Aset ini, akan menjadi objek yang diperdagangkan pada waktu dan harga yang udah disepakati. Aset ini disebut sebagai Underlying Assets. 5. Exchange Traded Fund ETF Exchange Traded Fund merupakan reksa dana yang diperdagangkan seperti saham-saham di bursa efek. Dalam hal pengelolaan dana, Exchange Traded Fund ETF hampir mirip dengan reksa dana. Tapi, dalam hal mekanisme transaksi jual beli, Exchange Traded Fund ETF hampir mirip dengan saham. Lembaga yang Terlibat di Pasar Modal Menurut UU No. 8 Tahun 1995, ada beberapa lembaga yang terlibat langsung dalam pasar modal, diantaranya seperti Anggota Bursa Efek Biro Administrasi Efek Bursa Efek Emiten Kustodian Lembaga Kliring dan Penjaminan Lembaga Penyimpanan dan Penyesuaian Manajer Investasi Menteri Keuangan Republik Indonesia Penjamin Emisi Efek Perantara Perdagangan Efek Perseroan Perusahaan Efek Perusahaan Publik Wali Amanat Manfaat Pasar Modal Pasar modal memiliki manfaat buat emiten Pihak yang melakukan Penawaran Umum, yaitu penawaran Efek yang dilakukan oleh Emiten buat menjual Efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam peraturan Undang-undang yang berlaku, atau buat para investor. 1. Manfaat Pasar Modal untuk Emiten Jumlah dana yang bisa dihimpun berjumlah besar. Dana tersebut dapat diterima sekaligus pada saat pasar perdana selesai. Tidak ada convenant sehingga manajemen bisa lebih bebas dalam pengelolaan dana/perusahaan. Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan. Ketergantungan emiten terhadap bank menjadi lebih kecil. 2. Manfaat Pasar Modal untuk Investor Nilai investasi berkembang mengikuti pertumbuhan ekonomi. Peningkatan tersebut tercermin pada meningkatnya harga saham yang mencapai capital gain. Memperoleh dividen buat mereka yang memiliki atau memegang saham dan bunga yang mengambang bagi pemegang obligasi. Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa instrumen yang mengurangi risiko. Contoh Pasar Modal Contoh pasar modal yang ada di Indonesia yaitu Bursa Efek Indonesia Indonesia Stock Exchange BEI atau IDX. BEI merupakan gabungand ari Bursa Efek Jakarta BEJ dengan Bursa Efek Surabaya BES. Sedangkan, buat contoh pasar modal yang ada di dunia, yaitu sebagai berikut ini NASDAQ Hongkong Stock Exchange Euronext New York Stock Exchange NYSE London Stock Exchange Japan Stock Exchange Group Toronto Stock Exchange TSX Shanghai Stock Exchange. Selamat belajar dan semoga bisa membantu. Jangan lupa buat selalu mengunjungi 😀 Originally posted 2021-04-17 210705. UUNo. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal, pasal 1 ayat 27 mendefinisikan bahwa reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk mengimpun dana dari masyarakat investor untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. Tiga hal yang terkait dari definisi tersebut : 1. Adanya dana dari masyarakat investor. 2. Download Skip this Video Loading SlideShow in 5 Seconds.. MATERI 2 PENGERTIAN DAN INSTRUMEN PASAR MODAL PowerPoint Presentation MATERI 2 PENGERTIAN DAN INSTRUMEN PASAR MODAL. Bahan Kuliah Manajemen Investasi dan Risiko Dr. H. Muchdie, MS Program Studi Manajemen S2 Program Pascasarjana-UHAMKA. PhD in Economics , 1998, Dept. of Economics, The University of Queensland, Australia. Uploaded on Sep 13, 2014 Download PresentationMATERI 2 PENGERTIAN DAN INSTRUMEN PASAR MODAL - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Presentation Transcript MATERI 2PENGERTIAN DAN INSTRUMENPASAR MODAL Bahan Kuliah Manajemen Investasi dan Risiko Dr. H. Muchdie, MS Program Studi Manajemen S2 Program Pascasarjana-UHAMKA • PhD in Economics, 1998, Dept. of Economics, The University of Queensland, Australia. • Post Graduate Diploma in Regional Dev.,1994, Dept. of Economics, The Univ. of Queensland, Australia. • MS in Rural & Regional Development Planning, 1986, Graduate School, Bogor Agricultural University, BogorPOKOK BAHASAN • Sekuritasdipasarekuitas. • Sekuritasdipasarobligasi. • Sekuritasdipasarderivatif. • Reksadana. • Peng PASAR MODAL • Pasarmodal mempertemukanpihakyang memilikikelebihandanadenganyang membutuhkandana. • Pasar modal memfasilitasijualbelisekuritasyang umumnyaberumurlebihdarisatutahun, sepertisaham dan obligasi. • Pasar modal mendorongterciptanyaalokasidanayang efisien. • Bursa efekmerupakanartifisikdaripasar modal. • Pada tahun 2007, Bursa Efek Jakarta BEJdanBursa Efek Surabaya BES bergabungmenjadi Bursa Efek Indonesia BEI.PASAR PERDANA • Pasar perdana terjadi pada saat perusahaan emitenmenjualsekuritasnyakepada investor umumuntukpertamakalinya. • Perusahaan sebelumnyamengeluarkanprospektusyang berisiinformasiperusahaansecaradetail. • Prospektusberfungsiuntukmemberikaninformasimengenaikondisiperusahaankepadapara caloninvestorsehinggadenganadanyainformasitersebut, investor akanbisamengetahuiprospekperusahaan di masa datang, dan selanjutnyatertarikuntukmembelisekuritasyang PUBLIC OFFERING • Proses perusahaan untuk pertama kalinya menjual sekuritasdisebutdenganInitial Public Offering IPO ataupenawaranumumperdana. • Setelahsekuritasdijualperusahaandipasarperdana, barulahkemudiansekuritasdiperjualbelikanolehinvestor-investordi pasar sekunder. • Transaksiyang dilakukan investor dipasarsekundertidakakanmemberikantambahandanalagibagiperusahaan yang menerbitkan sekuritas emiten, karena transaksi hanya terjadi antar investor, SEKUNDER • Pasarsekundermerupakantempat perdagangan atau jual-beli sekuritas oleh dan antarinvestorsetelahsekuritasemitendijualdipasarperdana. • Perdagangandipasarsekunderdapatdilakukandiduajenispasar, yaitu • Pasarlelang auction market. • Pasarnegosiasi negotiated market.PASAR SEKUNDER • PasarLelang auction market • Pasarsekuritas yang melibatkanprosespelelangan penawaran padasebuahlokasifisik. • PasarNegosiasi negotiated market • Pasarnegosiasiterdiridarijaringanberbagaidealer yang menciptakanpasartersendiridiluarlantaibursa bagisekuritas, dengan cara membelidari dan menjualkeinvestor. • Pasarnegosiasijugaseringdisebutdenganistilahover the counter market OTC ataudi Indonesia dikenalsebagaibursa PASAR MODAL • Sekuritassecurities, ataujugadisebutefekatausuratberharga, merupakanasetfinansialfinancial asset yang menyatakanklaimkeuangan. • Undang-Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995 mendefinisikanefekadalahsuratberharga, yaitusuratpengakuanhutang, suratberhargakomersial, saham, obligasi, tanda bukti hutang, unit penyertaan investasi kolektif, kontrak berjangka atasefek, PASAR MODAL • Sekuritasdiperdagangkan di pasar finansial financial market, terdiridaripasar modal danpasaruang. • Pasaruangmoney market padadasarnyamerupakanpasaruntuksekuritasjangkapendekbaikyang dikeluarkanoleh bank danperusahaanumumnyamaupunpemerintah. • Pasar modal capital market pada prinsipnyamerupakanpasaruntuksekuritasjangkapanjangbaikberbentukhutangmaupunekuitas modal sendiri PASAR MODAL INDONESIASEKURITAS DI PASAR EKUITAS • Sekuritasyang diperdagangkandipasarbersifatekuitasadalah • saham biasa • saham preferen • buktiright • warran • Setelahditerbitkanolehperusahaan, sekuritasekuitasdapatdiperdagangkanantar investor di bursa BIASA • Sahambiasacommon stock menyatakankepemilikansuatuperusahaan. • Illustrasi Apabila seorang investor memiliki 1 juta lembar sahambiasasuatuperusahaandari total sahambiasayang berjumlah100 jutalembar, makaiamemiliki 1 persenperusahaantersebut. • Sebagaipemilik, pemegangsahambiasaperusahaanmempunyai hak suara proporsional pada berbagai keputusan penting perusahaan antara lain pada persetujuankeputusandalamrapatumumpemegangsahamRUPS.DIVIDEN • Pemegang saham biasa memiliki hak klaim atas penghasilandanaktivaperusahaan. • Apabila perusahaan menghasilkan laba, sebagian atau seluruhlabadapatdibagikankepadapemiliknyayaitupemegangsahamsebagaidividen. • Padaumumnya, dividen yang dibayarkanperusahaankepadapemegangsahamadalahrupiah tunaiyang disebutdividentunaicash dividend. • Namunpembagiandanbesarnyadividentidaklahdijamin. Dari tahunketahun, besarnyarupiah dividen tunai yang dibagikan bisa berubah naik turun ataupunteta • Dividensahamstock dividend adalahdividenyang dibagikan oleh perusahaan kepada pemegangsahamdalambentuksahambarusehinggameningkatkanjumlahsahamyang dimilikipemegangsaham. • Sahambonus bonus share merupakansahambaruyang diberikankepadapemegangsahamdanberasaldarikapitalisasiagiosaham. • Bedanyaadalah dividen Contoh • Sebuahperusahaanmembagikandividen total Rp10 milyarkepadaparapemegangsaham. Banyaknya saham yang beredar adalah1 milyarlembarsahambiasa. • AnggapBapakBambangmemiliki 1 jutalembar saham, berapa rupiah Bapak Bambangmenerimapembagiandividenini?DIVIDEN Jawab • Dividen per lembarsahamadalahRp10 milyar/ 1 milyarsaham = Rp10. Untuksetiaplembarsaham yang dimilikinya, Bapak Bambang menerima Rp10 dari dividenyang dibagikanperusahaan. Karena Bapak Bambang memiliki 1 juta lembar saham, maka dia mendapat total Rp10 LAIN SAHAM BIASA • Sahambiasatidakberjatuh tempo dandapat memiliki nilai nominal atau tanpa nilainominal. • Hargasaham di pasar hampirselaluberbedadengannilainominalnyadariwaktukewaktuperdagangan. • Indikatoraktivitasperdagangansahamantaralain adalah volume lembarsaham yang ditransaksikanantar investor dannilai transaksinya pada satu transaksi ataupun selama satu periode waktu tertentu. • Nilai perdagangan dihitung dari perkalian antarahargapasartiap kali transaksidenganvolumelembarsahamyang PREFEREN • Sahampreferen preferred stock merupakansatujenissekuritasekuitas yang berbedadalambeberapahaldengansahambiasa, dividen pada sahampreferenbiasanyadibayarkandalamjumlahtetapdantidakpernahberubahdariwaktukewaktu. • Sahampreferenmerupakansahamyang memilikikarakteristikgabungan hybrid antara sahambiasa dan RIGHT • Buktiright atauhakmemesanefekterlebihdahulu HMETD merupakansekuritas yang memberikanhakkepadapemegangsaham lama untukmembelisahambaruperusahaan pada harga yang telahditetapkanselamaperiodetertentu. • Selamaperiodewaktuterbatas yang disebutperiodepelaksanaan, pemegang right berhakuntukmembelisahambarudenganmembayarsejumlahdana kepada perusahaan melalui perusahaan efek pada suatu harga pelaksanaan exercise price yang RIGHT • Buktiright dapatdiperjualbelikanantarinvestor sepertihalnyasekuritaslainnyadi bursa efekselamaperiodewaktuperdaganganyang terbatas. • Pelaksanaan hak pembelian saham baru oleh investor yang memegangbukti right akanditentukanolehkeuntunganataukerugianyang akanditimbulkannya. • Dengan kata lain, bagaimana investor menghitungkeuntunganataukerugiandariperdaganganbukti right?BUKTI RIGHT • Sebagaicontoh, anggapseorang investor membelibuktiright PT Ricky Putra GlobalindopadahargaRp100 per lembar di BEI. Selanjutnya selama periode pelaksanaan, harga saham Ricky Putra Globalindo mencapai Rp675 per lembar. • Apabilainvestor tersebutmelaksanakanpembeliansaham Ricky Putra Globalindo, maka dia akan memperoleh keuntungan sebesar Rp75 per lembar sahamhanyadalambeberapaharisaja. • Rp75 = harga saham Rp675 – harga pelaksanaan Rp500 + hargabukti right Rp100.WARAN • Waranwarrant adalahhakuntukmembelisahampadawaktudanharga yang sudahditentukansebelumnya. • Berbedadenganright issue, waranbiasanyadijualbersamaandengansekuritaslain misalnyaobligasiatausaham. • Selain itu, periode perdagangan waran adalah jangka panjang, umumnya antara 3 sampaidengan 5 DI PASAR OBLIGASI • Sekuritasyang diperdagangkandipasarobligasi Indonesia adalahobligasiperusahaan, obligasinegara, danobligasikonversi. • Obligasibond dikeluarkanpenerbitnyasebagaisurat tanda bukti hutang. Obligasi adalah sekuritasyang memuatjanjiuntukmemberikanpembayarantetapmenurutjadwal yang telahditetapkan. • Sebutanobligasisemakindikenaldenganistilahsekuritaspendapatantetap fixed income securities.JENIS OBLIGASI • Obligasidapatdibedakanmenurutsiapapenerbitnya, yaitu • Obligasinegara government bond, adalahobligasiyang diterbitkanolehpemerintahRepublik Indonesia. Di Amerika, obligasi negara sepertiinidisebut treasury bonds T-Bonds. • Obligasiperusahaanatauobligasikorporasicorporate bond, adalahobligasiyang diterbitkan oleh perusahaan baik perusahaan swasta maupun perusahaan negara BUMN.KARAKTERISTIK OBLIGASI • Nilainominal nominal value atauface value atau nilai pari par value. • Besarnyanilai rupiah obligasi yang diterbitkan. • Kupon coupon. • Kuponmerupakanbunga yang dibayarsecararegulerolehpenerbitobligasikepadapemegangnya. Kuponobligasiditetapkandalampersentasetahunandarinilai nominal dandibayarkanpada interval waktutertentu. • Jatuh tempo maturity. • Jatuh tempo merupakantanggalketikapemegangnyaakanmenerimauangpokokpinjaman yang OBLIGASI • Setelahditerbitkan, obligasidapatdiperjualbelikansampai sebelum jatuh tempo antar investor di bursaefek pada harga pasar yang bisa berbedadarinilainominalnya. • Faktorpentingbagi investor sebelumberinvestasidi obligasiadalahmengenalpenerbit dan seluk-belukobligasi yang diterbitkannya. • Hal ituperludilakukanuntukmenaksirbesarnyarisikokhususnyarisikogagalbayar default yang mungkindapatdialami investor KUPON OBLIGASI Soal • IbuNikenmembelisebuahobligasi yang barusajaditerbitkan oleh pemerintah dengan nilai nominal Rp100 juta dan kupon 10 persendibayarsetengahtahunan. IbuNikenterusmemegangobligasiinisampaijatuh tempo pada 3 tahunmendatang. • Berapabanyaknyapembayaranbungakupondankapandibayarkan? • Berapa kali kupon seharusnya dibayarkan sampai jatuh tempo? • Selain kupon, arus kas apalagi yang akan diterima pemegangobligasiini?SOAL-JAWAB KUPON OBLIGASI Jawab • IbuNikensebagaipemegangobligasiakanmenerimaRp10 untuksetiap Rp100 darinilai nominal sebagaipembayaranbungakupon, tiapsetengahtahun. • Bungakuponseharusnyaditerimasebanyak6 kali, yaitusetiapsetengahtahun, sampaijatuhtempo di akhir tahun ketiga. • Padawaktujatuh tempo diakhirtahunketiga, Ibu Niken juga akan menerima pelunasan pokok pinjamanataunilai nominal sebesar Rp1 KONVERSI • Obligasikonversimerupakanobligasiyang dapat ditukar dengan saham biasa. • Obligasikonversimencantumkanpersyaratanuntukmelakukankonversi. • Misalnyasetiapobligasikonversibisadikonversimenjadi 3 lembar saham biasa mulai tanggal tertentu sampai dengan tanggal jatuh DI PASAR DERIVATIF • Sekuritasderivatif turunan adalahasetfinansialyang diturunkandarisahamdanobligasi, dan bukan dikeluarkan perusahaan atau pemerintah untuk mendapatkan dana. • Adaduajenis yang pentingdarisekuritasderivatif, yaitu • kontrak berjangka future contract, dan • kontrakopsi option contract.KONTRAK BERJANGKA • Kontrakberjangkamerupakansuatuperjanjian yang dibuathariini yang mengharuskanadanyatransaksidimasamendatang. • Adaduajeniskontrakberjangka • Kontrakberjangkakomoditasmenggunakanunderlyingasset yang merupakanasetriilberupabarang-barang pertanian dan sumber daya alam. • Kontrakberjangkafinansialmenggunakanunderlyingasset atau dikenal dengan sebutan variabel pokok yang merupaka OPSI • Kontrakopsiadalahsuatuperjanjianyang memberi pemiliknya hak, tetapi bukan kewajiban, untukmembeliataumenjualsuatuaset tertentu tergantung pada jenis opsi pada hargatertentuselamawaktutertentu. • Pemilikcall option mempunyaihakuntukmembeliasetindukatauasetacuan underlying asset padahargatetapselamawaktutertentu. • Pemilikput option mempunyaihakuntukmenjualasetindukp DANA • Reksadanadapatdiartikansebagaiwadahyang berisi sekumpulan sekuritas yang dikelola oleh perusahaan investasi dan dibeli oleh investor. • Berdasarkanbentukhukumnya, reksadanadibedakanmenjadidua, yaitu • Reksadanaberbentukperseroan, yang digolongkanlagimenjadi • Reksadanaterbuka • Reksadanatertutup • Reksadanaberbentukkontrakinvestasikolektif KIK.JENIS REKSA DANA • Reksadanapasaruang, merupakanreksadana yang menginvestasikandananyakhususpadaberbagaijenissekuritasdipasaruang. • Reksadanapendapatantetap, merupakanreksadanayang menginvestasikandananyakhususpadaportofolioobligasi. • Reksadanasaham, merupakanreksadanayang menginvestasikandananyakhususpadaportofoliosaham-sahamperusahaan. • Reksadanacampuran, merupakanreksadana yang menginvestasikan dananya pada berbagaijenissekuritas yang berbedabaikdi pasar modal maupun di pasar uang. • Reksadanaterproteksi, merupakanreksadanayang memberikanproteksiatasnilaiinvestasiawal investor melal AKTIVA BERSIH REKSA DANA • Investor membeli reksa dana dari sebuah perusahaaninvestasipadaharga per sahamatau per unit penyertaan yang nilainyatergantungpadabesarnyanilaiaktivabersih NAB per unit. • NAB per unit inidihitungatauditentukansetiaphari. NAB dihitungdarinilaipasaraktivareksadana sekuritas, kas, dan seluruh pendapatan dikurangijumlahkewajiban. • NAB per unit = NAB / jumlah saham atau unit beredarMENGHITUNG RETURN INVESTASI • Investor membelisekuritasmengharapkanreturnatauimbalanatasinvestasinya. • Keuntungan atau kerugian dari investasi ini disebutreturnatasinvestasi. • Total returnatasinvestasiumumnyamempunyaiduakomponen • Tunai apapun yang diterima ketika mempunyai investasi, misalnyadividen. • Nilaiaset yang dibelimungkinberubah, yang berartiadanyacapital gain atau capital MENGHITUNG RETURN • Contoh Bapak Alimembeli lembar saham biasa Hexindo Adiperkasa pada harga per lembardandijualsatutahunkemudianpada harga Dividen adalahRp50 per lembar. Padaakhirtahun, BapakAliinginmengetahuiapa yang terjadidenganinvestasinyaini. • Total returnrupiah atas investasi yang dibuatBapakAliadalahpenjumlahandividendancapital gain, yaitu + = MENGHITUNG RETURN • Informasimengenaireturnlebihseringdinyatakandalampersentasedaripadadalam unit mata uang rupiah. • Contoh CONTOH MENGHITUNG RETURN • Menghitungdividend yield • = Rp50 / = 0,05 = 5% • Menghitungcapital gain loss • = Rp900 – / • = -10% • Menghitungtotal return • Total return = total yield + capital gain loss • = 5% - 10% = -5%LATIHAN RETURN SAHAM BIASA Soal • Bapak Edi membeli saham biasa Unilever Indonesia padaharga per lembar. Setelahsatutahun, harga saham adalah per lembar. Selama tahun itu, Bapak Edi menerima dividen Rp500 per lembar. Berapakah dividend yield, capital yield, dan return persentase? JikaBapak Edi menginvestasikansebanyak berapabanyak rupiah yang dia miliki pada akhir tahun? Jawab • RISIKO • Investasiseharusnyatidakhanyamemperhatikanreturn, tetapijugarisikonya. • Risikoseringdiasosiasikandenganvariabilitasataudispersi. • Jikareturnsuatuasettidakmempunyaivariabilitas, maka aset tersebut dikatakan tidak mempunyai risiko. • Semakinbesarvariabilitasreturnsuatuaset, semakinbesarkemungkinanreturnberbedadenganhasil yang diharapkannya. • Pengukurvariabilitasreturn yang paling umumdigunakanadalahvarians variance dandeviasistandarstandard deviation.CONTOH MENGHITUNG RISIKO • Untukmembericontohmenghitungvariabilitasreturnhistoris, anggapadaduasekuritas yang menghasilkanreturntahunanberikutCONTOH MENGHITUNG RISIKO • Rata-rata returnsekuritas BBAA = 5% - 15% + 10% + 38% + 17% / 5 = 11% • Rata-rata returnsekuritas KKSS = 11% + 11% + 11% + 11% + 11% / 5 = 11% • Perhatikan bahwa return dari tahun 2001 2005 untuksekuritas KKSS adalahselalutepattidakpernahmenyimpangdarinilai rata-ratanya, yaitu 11 persen. Sedangkanreturn-returnuntuksekuritas BBAA tidak pernah tepat 11 MENGHITUNG RISIKO Varians return s2dihitungsebagai • s2 sekuritas BBAA = /5 – 1 = 369,5 persen kuadrat • s2 sekuritas KKSS = 0 /5 – 1 = 0 persenkuadratCONTOH MENGHITUNG RISIKO • Deviasistandar, s, dihitungsebagaiberikut • s sekuritas BBAA = Vs2 = V369,5 = 19,22% • s sekuritas KKSS = Vs2 = V0 = 0% • Semakin besar nilai varians atau deviasi standarnya, semakinjauh return-return aktualberbedadari rata-rata returnnya semakinbesar pula risikonya.CATATAN HISTORISLATIHAN RETURN DAN RISIKO • Anggapreturntahunansaham YYY, obligasi MMM, danportofoliopasarpadasuatuindekshargasahamadalahsebagaiberikut Hitunglah rata-rata return dan deviasi standar untuk saham YYY, obligasi MMM, dan portofolio pasar RETURN DAN RISIKO Jawab • Periksalahbahwa rata-rata returndandeviasistandar ketiga investasi tersebut adalah • Rata-rata return • saham YYY = 12,03 persen. • obligasi MMM = 7,04 persen. • pasar = 10,32 persen. • Deviasistandar • saham YYY = 19,65 persen. • obligasi MMM = 2,37 persen. • pasar = 16,92 persen. PasarModal dapat diartikan juga sebagai pasar yang dikelola secara terorganisisr dengan aktivitas perdagangan sekuritas (surat berharga), seperti obligasi, saham preferen, saham biasa, waran, dan right dengan menggunakan jasa perantara, komisioner, underwriter, dan lembaga yang laun yang ada pada pasar tersebut. (Miswanto, 1998:103) 3. Download Skip this Video Loading SlideShow in 5 Seconds.. MATERI 3 PASAR MODAL DI INDONESIA DAN MEKANISME PERDAGANGAN PowerPoint Presentation MATERI 3 PASAR MODAL DI INDONESIA DAN MEKANISME PERDAGANGAN. Bahan Kuliah Manajemen Investasi dan Risiko Dr. H. Muchdie, MS Program Studi Manajemen S2 Program Pascasarjana-UHAMKA. PhD in Economics , 1998, Dept. of Economics, The University of Queensland, Australia. Uploaded on Jul 25, 2014 Download PresentationMATERI 3 PASAR MODAL DI INDONESIA DAN MEKANISME PERDAGANGAN - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Presentation Transcript MATERI 3PASAR MODAL DI INDONESIA DAN MEKANISME PERDAGANGAN Bahan Kuliah Manajemen Investasi dan Risiko Dr. H. Muchdie, MS Program Studi Manajemen S2 Program Pascasarjana-UHAMKA • PhD in Economics, 1998, Dept. of Economics, The University of Queensland, Australia. • Post Graduate Diploma in Regional Dev.,1994, Dept. of Economics, The Univ. of Queensland, Australia. • MS in Rural & Regional Development Planning, 1986, Graduate School, Bogor Agricultural University, BogorPASAR MODAL DI INDONESIA • Pasar modal Indonesia dibentuk untuk menghubungkan investor pemodal dengan perusahaan atau institusi pemerintah. • Investor merupakan pihak yang mempunyai kelebihan dana, sedangkan perusahaan atau institusi pemerintah memerlukan dana untuk membiayai berbagai proyek-proyeknya. • Dalam hal ini, pasar modal berfungsi sebagai pengalokasi dana dari investor ke perusahaan atau institusi PENGAWAS PASAR MODAL DANLEMBAGA KEUANGAN BAPEPAM–LK • Bapepam - LK mempunyai tugas membina, mengatur, dan mengawasi sehari-hari kegiatan pasar modal serta merumuskan dan melaksanakan kebijakan dan standardisasi teknis di bidang lembaga keuangan, sesuai dengan kebijakan yang ditetapkan oleh Menteri Keuangan, dan berdasarkan peraturan perundang-undangan yang PENGAWAS PASAR MODAL DANLEMBAGA KEUANGAN BAPEPAM–LK • Sebagai perbandingan, tugas-tugas Bapepam tersebut hampir sama dengan tugas pokok Securities Exchange Commission SEC di Amerika Serikat. • SEC bertugas menjaga keterbukaan pasar modal secara penuh kepada masyarakat investor dan melindungi kepentingan masyarakat investor dari malpraktik di pasar BAPEPAM-LK • Penyusunan peraturan di bidang pasar modal; • Penegakan peraturan di bidang pasar modal; • Pembinaan dan pengawasan terhadap pihak yang memperoleh izin usaha, persetujuan, pendaftaran dari Badan dan pihak lain yang bergerak di pasar modal; • Penetapan prinsip-prinsip keterbukaan perusahaan bagi Emiten dan Perusahaan Publik; • Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek, Kliring dan Penjaminan, dan Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian;FUNGSI BAPEPAM-LK • Penetapan ketentuan akuntansi di bidang pasar modal; • Penyiapan perumusan kebijakan di bidang lembaga keuangan; • Pelaksanaan kebijakan di bidang lembaga keuangan, sesuai dengan ketentuan perundang-undangan yang berlaku; • Perumusan standar, norma, pedoman kriteria dan prosedur di bidang lembaga keuangan; • Pemberian bimbingan teknis dan evaluasi di bidang lembaga keuangan; • Pelaksanaan tata usaha • Emiten merupakan sebutan bagi perusahaan yang menerbitkan saham atau obligasi bond dan pembelinya adalah masyarakat umum • Emiten saham menjual saham melalui penawaran umum baik penawaran umum perdana initial public offering, IPO kepada investor publik, penawaran kepada pemegangsaham yang ada right issue, maupun penawaran saham berikutnya seasoend equity offering. • Emiten obligasimenjualobligasi melalui penawaran umum baik IPO maupun penawaran obligasi EFEK • Di bursa efek, saham dan obligasi serta sekuritas jangka panjang lainnya diperdagangkan antar investor. • Undang-Undang No. 8 tahun 1995 tentang pasar modal mendefinisikan bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek antara EFEK • Bursa efek dapat membentuk aliansi dengan bursa lain untuk meningkatkan efisiensi danlikuiditasnya. • Contoh Pada tanggal 30 November 2007,BEJ dan BES digabung dan berganti nama menjadi Bursa Efek REGULATORY ORGANIZATIONSSRO • Self Regulatory Organizations SRO adalah organisasi yang mempunyai kewenangan untuk membuat peraturan yang berhubungan dengan kegiatan usahanya. • Saat ini SRO terdiri dari tiga pihak, yaitu • Bursa efek BEJ dan BES, • Lembaga Kliring dan Penjaminan LKP, dan • Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian LPP.SELF REGULATORY ORGANIZATIONSSRO • Lembaga Kliring dan Penjaminan LKP.Lembaga Kliring dan Penjaminan LKP adalah pihak yang menyelenggarakan jasa kliring dan penjaminan transaksi bursa agar terlaksana secara teratur, wajar, dan efisien. Pada tahun 2006, lembaga yang telah memperoleh izin usaha sebagai LKP oleh Bapepam adakah hanya satu, yaitu PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia KPEI.SELF REGULATORY ORGANIZATIONSSRO • Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian LPP. Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian LPP adalah pihak yang menyelenggarakan kegiatan kustodian sentral bagi bankkustodian, perusahaan efek, dan pihak lain. • Pada tahun 2006, lembaga yang telah memperoleh izin usaha sebagai LPP oleh Bapepam adakah hanya satu, yaitu PT Kustodian Sentral Efek Indonesia KSEI.PERUSAHAAN EFEK/SEKURITAS • Perusahaan efek securities companies adalahperusahaan yang memiliki satu atau gabungan tiga kegiatan berikut • 1. Penjamin emisi efek. Penjamin emisi efek underwriter adalah salah satu aktifitas pada perusahaan efek yang melakukan kontrak dengan emiten untuk melaksanakan penawaran umum dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek yang tidakterjual full commitment and non full commitment.PERUSAHAAN EFEK/SEKURITAS • 2. Perantara pedagang efek. Perantara pedagang efek broker dealer atau perusahaan pialang, adalah salah satu aktifitaspada perusahaan efek yang melakukan kegiatan usaha jual beli efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain. • 3. Manajer investasi. Manajar investasi investment manager, adalah pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk para PENUNJANG PASAR MODAL • 1. Biro Administrasi Efek Securities Administration Bureau. Biro Administrasi Efek adalah pihak yang berdasarkan kontrak dengan emiten melaksanakan pencatatan pemilikan efek dan pembagian hak yang berkaitan dengan efek. • 2. Kustodian Custodian. Kustodian adalah pihak yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lain berkaitandengan efek serta jasa lain, termasukmenerima dividen, bunga, dan hak lain, menyelesaikan transaksi efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadi PENUNJANG PASAR MODAL • 3. Wali Amanat Trustee. Wali Amanat adalah pihak yang mewakili kepentingan pemegang efek bersifat utang. Pada tahun 2006, Bapepam melaporkan ada 13 wali amanat. • 4. PenasihatInvestasiInvestment Advisor. Penasehat investasi adalah pihak yang memberi nasihat kepada pihak lain mengenai penjualan atau pembelian PENUNJANG PASAR MODAL • 5. PemeringkatEfekRating Agencies. Perusahaan pemeringkat efek merupakan lembaga yang dapat menjembatani kesenjangan informasi antara emiten dan investor dengan menyediakan informasi standar atas tingkat risiko kredit suatu perusahaan. Saat ini terdapat 2 perusahaan pemeringkat efek, yaitu PT PEFINDO atau PT Kasnic Credit Rating PENUNJANG PASAR MODAL • Akuntan publik membantu emiten dalam menyusun prospektus dan laporan tahunan sehingga tersaji memenuhi ketentuan yang ditetapkan oleh Bapepam dan bursa efek. • Notarisberperan ketika emiten, perusahaansekuritas, dan pihak-pihak lainnya menyusun anggaran dasar dan kontrak-kontrak kegiatanPROFESI PENUNJANG PASAR MODAL • Konsultan hukum membantu dalam melakukan kegiatannya agar sesuai dan tidak melanggar ketentuan yang berlaku dan aspek hukum lainnya. • Perusahaan penilai berperan dalam penentuannilai wajar atas suatu aktiva perusahaan dalam proses • Investor atau sering juga disebut pemodal adalah pihak yang menginvestasikan dana pada sekuritas. • Investor dapat dibedakan ke dalam • 1. investor perseorangan individual investor • 2. investor institusi institutional investor. • Investor juga dapat dibedakan berdasarkan asal negaranya, yaitu • 1. Investor Indonesia domestik/lokal. • 2. Investor PERDAGANGAN DI PASAR PERDANA • Prosespenjualansahamatauobligasi di pasar perdana disebut sebagai penawaran umum perdana [initial public offering IPO] • Penawaran perdana untuk saham atau obligasi suatu perusahaan kepada investor publik dilakukan oleh penjamin emisi melalui perantara pedagang efek yang bertindak sebagai agen penjual PERDAGANGAN DI PASAR PERDANA • Sehubungan dengan proses penjatahan saham, ada istilah undersubscribed kurang pesan dan oversubscribed lebih pesan. • Kebalikan dari go-public, go private merupakan aksi perusahaan yang mengubah status perusahaan terbuka menjadi perusahaan PERDAGANGAN DI PASAR SEKUNDER • Pasar sekunder memberikan kesempatan kepada para investor untuk membeli atau menjual saham atau obligasi serta berbagai jenis efek lainnya yang tercatat di bursa tidak melibatkan emiten. • Pelaksanaan perdagangan efek di Bursa dilakukan dengan menggunakan fasilitas Jakarta Automated Trading System JATS.MEKANISME PERDAGANGAN DI PASAR SEKUNDER • Sedangkan perdagangan obligasi perusahaan dan obligasi negara di BEI menggunakan sistemperdaganganyang disebut FITS Fixed IncomeTrading System dan OTC-FIS Over-the-Counter Fixed Income Service .PROSES TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER • 1. Sebelum dapat melakukan transaksi, investor harus menjadi nasabah di salah satu perusahaan efek. • 2. Selanjutnya investor tersebut harus mendepositkan sejumlah uang tertentu sebagai jaminan bahwa nasabah tersebut layak melakukan jual beli saham. • 3. Proses perdagangan atau transaksi saham dan obligasi di pasar sekunder diawali dengan order pesanan untuk harga TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER • 4. Perdagangan saham di BEI harus menggunakansatuanperdagangan round lot efekataukelipatannya, yaitu 500 lima ratus efek. • 5. Pesanan jual atau beli oleh para investor dari berbagai perusahaan sekuritas akan bertemudi lantai bursa. Setelah terjadi pertemuanmatch antar order tersebut, makaproses selanjutnya adalah proses terjadinya transaksi. • Mekanisme matching umumnya berdasarkan kriteria prioritas harga kemudian INVESTOR DAN PIALANG BROKER • Pialang broker dibedakan ke dalam tiga kelompok, yaitu • 1. Full-service brokers. Pialang ini menyediakan saran investasi dan strategi investasi yang sekiranya tepat bagi investor. Full-service broker bahkan dapat mengelola rekening jika diinginkan investor. • 2. Deep-discount brokers. Pialang ini menyediakan layanan pada pemeliharaan rekening dan eksekusi pesanan membeli atau menjual. • 3. Discount brokers. Pialang ini menyediakan layanan diantara layanan yang disediakan oleh kedua jenis pialang • Pembelianmargin margin purchase adalah pembelian sekuritas dimana sumbernya adalah tunai dan sisanya berasal dari pinjaman daripialang. • Banyaknya dana yang dimiliki investor disebut margin, dan biasanya dinyatakan dalam Contoh • Seorang investor menggunakan uangnya sendiri Rp80 juta dan meminjam Rp20 juta dari pialangnya untuk membeli saham. Jumlah investasi adalah Rp100 juta. Maka margin adalah Rp80 juta / Rp100 juta = 0,80 atau 80 SALES • Short sale adalah penjualan yang penjualnya sebenarnya tidak memiliki sekurtitas yang dijualnya. Setelah short sale, investor dikatakan mempunyai short position dalam sekuritas tersebut. • Seorang investor berada dalam short position jika dia meyakini bahwa harga saham suatu perusahaan akan SALES • Mekanisme short sale secara sederhana • 1. Investor meminjam saham dari pialangnya dan kemudian investor tersebut menjualnya. • 2. Di waktu tertentu di masa mendatang,investor tersebut akan membeli sahamdalam jumlah lembar yang sama dipinjamnya untuk SHORT SALE • Bapak Roni melakukan short sale lembar saham UUOO pada harga Rp300 perlembar. Bapak Roni menerima Rp30 juta dari penjualannya. • Satu bulan kemudian, saham diperdagangkan pada harga Rp200 per lembar. Bapak Roni selanjutnya membeli lembar pada harga Rp200 atau senilai Rp20 juta dan mengembalikannya pada pialangnya untuk menutup short position. • Dalam hal ini, Bapak Roni memperolehkeuntungan sebesar Rp10 juta karena menerima Rp30 juta dan membayar Rp20 PASAR SAHAM • Indeks pasar saham stock market indexes merupakan informasi mengenai kinerja pasar saham yang diringkas dalam suatu indeks. • Contoh • 1. IndeksHargaSahamGabunganataucomposite stock price index IHSG • 2. Indeks LQ45 • 3. Indeks Kompas 100 • 4. Indeks Sektoral • 5. Jakarta Islamic Index • 6. Indeks Papan Utama MBX dan Papan Pengembangan DBXCONTOH PERHITUNGAN INDEKS SAHAM • Anggap di BEI hanya ada dua saham dengan harga dan jumlah lembar saham beredar pada dua hari berbeda sebagai berikutCONTOH PERHITUNGAN INDEKS SAHAM • Anggap pada contoh ini, hari dasarnya adalah 29 Agustus 2008. Maka indeks harga saham pada hari itu, 29 Agustus 2008, adalah 100. • Indeks dibobot nilai pasar dapat dihitung denganCONTOH PERHITUNGAN INDEKS SAHAM Indeks30 Agst. = 106. MATERI3 Pasar Modal amp Mekanisme Perdagangan ppt. SEMUA TENTANG MAKALAH MAKALAH PASAR MODAL. Danareksa Sekuritas Online Trading. Mekanisme Perdagangan Pasar Modal Investasi Saham Indonesia. Modal Permintaan dan perintah dari investor tersebut masuk ke sistem perdagangan efek hanya dengan''Silabi SAP Hukum Pasar Modal Materi Kuliah FH Download Skip this Video Loading SlideShow in 5 Seconds.. Pengertian pasar PowerPoint Presentation ANALISIS PASAR Aspek Pasar Merupakan salah satu apek rencana bisnis yang perlu dikaji kelayakannya Pasar yang dituju tidak jelas maka prospek bisnis ke depan jg tidak jelas kegagalan bisnis menjadi besar. Pengertian pasar. Uploaded on Sep 05, 2014 Download PresentationPengertian pasar - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Presentation Transcript ANALISIS PASARAspek PasarMerupakan salah satu apek rencana bisnis yang perlu dikaji kelayakannyaPasar yang dituju tidak jelas maka prospek bisnis ke depan jg tidak jelas kegagalan bisnis menjadi besarPengertian pasar • Tempat pertemuan antara penjual dan pembeli, atau saling bertemunya antara kekuatan permintaan dan penawaran. • Merupakan kumpulan orang-orang yang mempunyai keinginan untuk puas, uang untuk belanja dan kemauan untuk membelanjakanya. Stanton.Pengertian permintaan • Jumlah barang yang dibutuhkan konsumen yang mempunyai kemampuan untuk membeli pada berbagai tingkat harga. 1. Permintaan efektif daya beli 2. Permintaan potensial kebutuhan Hukum permintaan Apabila harga suatu barang meningkat maka jumlah barang yang diminta akan berkurang,dan yang mempengaruhi tingkat harga • Harga barang lain • Ongkos produksi • Tingkat teknologi • Tujuan PERMINTAAN • Pendekatan Guna Batas Klasik • Pendekatan kurva tak acuh • Pendekatan atribut PERMINTAAN PASAR Fungsi permintaan Qx = f Px, Pa-z,Y BENTUK PASAR • PASAR PERSAINGAN SEMPURNA • PASAR PERSAINGAN MONOPOLISTIS • PASAR MONOPOLI • PASAR DUOPOLI • PASAR OLIGOPOLIJENIS-JENIS PASAR KONSUMEN Barang dan jasa dibeli atau disewa untuk pemenuhan kebutuhan pribadi INDUSTRI Barang dan jasa yang dibeli atau disewa digunakan untuk produksi barang atau jasa lain. Perorangan atau organisasi membeli barang yang kemudian dijualkembali untuk mendapatkan keuntungan. 4. PASAR PEMERINTAH Pasar yang membeli atau menyewa barang atau jasa untuk menjalankan tgs-tgs PEMASARAN • PENGERTIAN & LINGKUP PEMASARAN Meliputi keseluruhan sistem yang berhubungan dengan kegiatan-kegiatan usaha yang bertujuan merencanakan, menentukan harga,hingga mempromosikan dan mendistribusikan barang atau jasa yang akan memuaskan kebutuhan pembeli. 4 Kebijakan pemasaran 1. Product 2. Price 3. Place 4. PromotionI. STRATEGI PRODUK • KEPUTUSAN MEREK, KEMASAN DAN LABEL 1. MENUNJUKAN SESUATU TENTANG MANFAAT DAN MUTU PRODUK. 2. MUDAH DIBEDAKAN DARI PRODUK LAIN 3. MUDAH DITERJEMAHKAN 4. DIDAFTARKAN KEPADA BADAN HUKUM • STRATEGI DAUR HIDUP PRODUK 1. TAHAP PENGENALAN 2. TAHAP PERTUMBUHAN 3. TAHAP KEDEWASAAN 4. TAHAP PENURUNANII. STRATEGI HARGA • Harga adalah sejumlah nilai yang ditukarkan oleh konsumen dengan manfaat dan memiliki atau menggunakan produk atau jasa yang nilainya ditetapkan oleh pembeli dan penjual melalui tawar-menawar, atau ditetapkan oleh penjual untuk satu harga dan persaingan. • FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA $ INTERNAL 1. Harga sesuai dgn sasaran pemasaran 2. Harga disesuaikan dengan strategi Marketing Mix 3. Harga atas pertimbangan Organisasi $ EKSTERNAL 1. Pasar dan permintaan konsumen 2. Harga dan tawaran pesaing 3. Kondisi Ekonomi Biaya bunga, Inflasi, Kebijakan PemerintahBABI PENDAHULUAN A. LATAR BELAKANG Semakin berkembangnya perekonomian di dunia mengakibatkan perubahan yang signifikan di berbagai bidang kehidupan. Orang mulai melakukan transaksi ekonomi melalui berbagai cara, salah satunya adlah dengan menginvestasikan harta atau uangnya melalui pasar modal. Pasar modal dibentuk untuk mempermudah para investor mendapatkan asset dan mempermudah perusahaan.